Emisión de Papel Comercial

El papel comercial es un instrumento de deuda de corto plazo (hasta 360 días) que las empresas emiten en el mercado de valores para cubrir necesidades de capital de trabajo, generalmente a un costo financiero más bajo que el crédito bancario de corto plazo.

Qué hacemos

Evaluamos si tu empresa califica, preparamos la estructuración financiera y legal del programa de emisión, y te acompañamos en la colocación ante inversionistas del mercado ecuatoriano.

El papel comercial suele funcionar como programa: una vez aprobado, la empresa puede hacer sucesivas colocaciones dentro del cupo autorizado, en vez de tramitar una emisión nueva cada vez que necesita capital de trabajo. Diseñamos ese programa pensando en el ciclo de caja de la empresa —cuándo necesita fondearse y cuándo puede redimir— y acompañamos cada colocación hasta que el programa se agota o se renueva.

Requisitos y plazos

• Es deuda de corto plazo: hasta 360 días, y el programa es renovable al vencimiento si la empresa sigue calificando.
• Las compañías emisoras pueden emitir hasta el80% del total de sus activos libres de todo gravamen(excluyendo diferidos).
• La Junta General de Accionistas o Socios debe resolver la emisión del programa de papel comercial.
• La emisión se registra en el Registro del Mercado de Valores y en la Bolsa de Valorescorrespondiente (Quito o Guayaquil).
• Mientras el programa esté vigente, la empresa debe informartrimestralmente a la Superintendencia de Compañías, a las bolsas de valores y al representante de los obligacionistas sobre las colocaciones y redenciones realizadas.

El costo de estructurar y colocar un programa de papel comercial varía según el caso, pero en términos generales ronda entre 0,50% y 1% de la tasa de la emisión, según el instrumento. Lo conversamos en detalle una vez que evaluamos el perfil de tu empresa.

Papel comercial vs. crédito bancario de corto plazo

La comparación natural para el papel comercial es la línea de crédito bancaria de corto plazo, que muchas empresas usan por defecto para capital de trabajo sin evaluar alternativas. El papel comercial le permite a la empresa fijar sus propias condiciones de emisión en vez de tomar las que ofrece un solo banco, y construir una relación directa con inversionistas del mercado que puede sostenerse en el tiempo a través de renovaciones del programa. No es la opción correcta para toda empresa —depende de su tamaño, su situación financiera y su necesidad real de capital de trabajo—, pero es una alternativa que vale la pena evaluar antes de asumir que el crédito bancario es la única vía.